No cenário global, as discussões sobre o futuro do capitalismo e a prosperidade econômica ganharam destaque no último Fórum Econômico Mundial, realizado em Davos. Dois pontos cruciais emergiram com clareza: a crescente desconfiança de aliados históricos em relação à liderança dos Estados Unidos e o fascínio inegável pela tecnologia de inteligência artificial desenvolvida no país. A IA, em particular, dominou quase todos os painéis, refletindo sua profunda influência transformadora na sociedade global.
Apesar do entusiasmo com a IA, o cenário do capital de risco em 2025, um dos anos de maior investimento registrado, revela uma nuance preocupante. Cerca de 70% de todas as transações foram direcionadas a empresas de inteligência artificial. Contudo, essa concentração se traduziu em cheques maiores, mas em um número menor de operações gerais. De fato, os últimos meses de 2025 registraram o menor volume de operações individuais de venture capital em 20 trimestres. Tal tendência pode sinalizar uma redução no surgimento de novas empresas, menos ideias inovadoras impulsionando a economia e uma diminuição na criação de empregos, questionando a dinâmica econômica e o potencial de crescimento.
O primeiro-ministro do Canadá, Mark Carney, provocou reflexões significativas em Davos, desafiando a percepção convencional da Pax Americana. Sua afirmação de que “nostalgia não é estratégia” ressoa com a realidade econômica atual dos Estados Unidos. A imagem do país como a terra das oportunidades parece não mais corresponder plenamente à experiência de muitos. Enquanto em 1940, 90% das crianças superavam a renda de seus pais, hoje, apenas metade dos millennials (nascidos entre 1981 e 1996) alcançam esse patamar. Notavelmente, é mais fácil ascender economicamente em nações como Suécia, Alemanha, França e Japão do que nos Estados Unidos, indicando uma perda de dinamismo social.
Fórum de Davos debate futuro do capitalismo e prosperidade
A desigualdade social nos Estados Unidos é um fator crítico neste debate. Em 2021, o 1% mais rico das famílias detinha uma riqueza combinada 15 vezes superior à dos 50% mais pobres, concentrando aproximadamente um terço dos ativos do país. Essa disparidade tende a aumentar, com a parcela de renda do quintil superior crescendo às custas dos demais. A perda de dinamismo econômico acarreta repercussões negativas para amplos segmentos da sociedade americana, enfraquece os alicerces democráticos, intensifica a polarização e compromete a segurança nacional dos Estados Unidos.
A boa notícia é que uma mudança de rumo é possível, e alguns líderes empresariais já estão pavimentando o caminho. Ao longo do último ano, diversas entrevistas com CEOs, acadêmicos e outros especialistas revelaram uma transição incipiente de um modelo capitalista focado exclusivamente em acionistas para um que considera todas as partes interessadas, reconhecendo a importância do bem-estar dos funcionários e da comunidade.
Um exemplo notável é o do ex-CEO do PayPal, Dan Schulman. Chocado ao saber que um de seus funcionários vendia plasma para complementar a renda, Schulman agiu rapidamente, estabelecendo a meta de elevar a renda líquida disponível média dos empregados de 4% para 20%. A empresa implementou aumentos salariais em todas as áreas, concedeu opções de ações a todos os colaboradores e ofereceu treinamento gratuito em educação financeira, além de reduzir em 60% os custos de saúde. Os resultados foram impressionantes: um aumento expressivo na produtividade e uma diminuição significativa na rotatividade de pessoal.
Peter Stavros, CEO da renomada empresa de investimento global KKR, compartilha uma visão semelhante. Em suas palavras, é “uma loucura não querer que as pessoas da linha de frente – aquelas que interagem com os clientes e garantem qualidade e entregas no prazo – estejam motivadas pelo sucesso da empresa”. Alinhado a essa crença, a KKR reformulou seus planos de participação acionária em todo o seu portfólio, assegurando que todos os funcionários tivessem uma parcela dos lucros. Quando a KKR vendeu a CHI Overhead Doors em 2022, o trabalhador médio recebeu um bônus de US$ 175 mil, demonstrando o impacto direto dessa filosofia.
Outros exemplos corroboram essa tendência. A Publix, uma das maiores empresas comandadas por funcionários nos Estados Unidos, figura no topo das listas de confiança do consumidor, o que se reflete em uma probabilidade 54% maior de clientes comprarem em suas lojas em comparação com a concorrência. Além disso, mais de 8.000 empresas são classificadas como “benefit corporations” – companhias que buscam gerar impacto positivo na sociedade. Entre elas, destacam-se nomes como Room and Board, San Pellegrino, Danone, Aveda, Unilever, Nespresso e Patagonia, demonstrando que lucro e valores podem coexistir. Greg Curtis, ex-vice-conselheiro geral da Patagonia, resumiu a abordagem da empresa: “Estávamos confortáveis com a tensão entre lucratividade e retribuição à sociedade. Não sentíamos que estávamos fazendo uma troca, mas investindo no nosso futuro.”
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A expansão da participação societária dos trabalhadores é um caminho promissor. Atualmente, cerca de 18% dos trabalhadores americanos possuem participação em suas empresas, um excelente ponto de partida que deve ser agressivamente ampliado. É fundamental aumentar o acesso a planos de participação acionária e a fundos de propriedade dos trabalhadores. Igualmente importante é a democratização do acesso a investimentos para a aposentadoria, com a oferta de planos de poupança de alta qualidade. Os “Trump Bonds” para cada criança, que serão lançados este ano, representam um passo inteligente ao dar a todas as crianças uma participação nos mercados de capitais, contribuindo para uma sociedade mais equitativa.
Para fortalecer essa transição, é essencial construir maior transparência nos mercados de capitais. Isso permitirá que investidores e funcionários tomem decisões informadas, diferenciando quais empresas favorecem apenas o 1% mais rico e quais realmente geram valor e equidade de outras maneiras. Acima de tudo, é imperativo reduzir as barreiras para abrir novos negócios. A verdadeira força dos Estados Unidos reside na inovação e nas ideias. Em 2021, houve um recorde de operações de venture capital, com uma diversidade de setores nunca vista nos últimos 25 anos. Hoje, a situação é inversa. Uma América dinâmica exige uma base ampla de milhares de aplicações de IA em setores variados como manufatura e logística, não se limitando a poucos modelos fundamentais no Vale do Silício. Para mais informações sobre as tendências econômicas globais e a busca por um crescimento mais inclusivo, consulte os relatórios do Fórum Econômico Mundial.
Em suas observações iniciais em Davos, o presidente interino Larry Fink ressaltou que a prosperidade não pode ser medida apenas pelo crescimento agregado, pelo PIB ou pelo valor de mercado das maiores empresas. Ela deve ser avaliada pela capacidade de mais pessoas visualizarem, acessarem e construírem um futuro a partir dela. Este é o desafio crucial onde os Estados Unidos estão falhando – e o qual o mundo precisa que seja superado. Ser um farol para o mundo não significa apenas investir grandes somas em poucas empresas, fazer ameaças ou observar o índice Dow Jones subir. Significa, antes de tudo, criar mais prosperidade, liberdade e oportunidades para o país e seus vizinhos. A força dos Estados Unidos no cenário global será restaurada ao viver de acordo com seus ideais, não apenas como uma democracia liberal, mas como um lugar onde todos que se esforçam podem prosperar.
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O debate sobre o futuro do capitalismo e a busca por uma prosperidade mais equitativa continua sendo um tema central para líderes e economistas globais. A necessidade de reinventar modelos de negócios e governança que priorizem o bem-estar coletivo é cada vez mais evidente, buscando superar a concentração de riqueza e fomentar um ambiente onde a inovação e as oportunidades sejam acessíveis a todos. Para aprofundar-se em análises econômicas e discussões sobre o futuro da sociedade, explore a editoria de Economia em nosso blog.
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